今週のマーケットは、世界中で話題になってきたAI株ブームの息切れ感がキーワードです。

「AI株はバブルなの？」「米国市場はもう限界？」といった声が増える中で、ウォール街の超有名ストラテジスト、エド・ヤルデニ氏が興味深い見通しを示しました。

それは――

「S&P500の7000到達は来年にずれ込む」

というものです。

では、何が起きているのでしょうか？
今回はえすふぁみメンバーと一緒に、分かりやすく深掘りしていきます。

◆ 💬 えすふぁみ家リビング会議

リコ

「お兄ちゃん〜！ AI株って最近ずっと上がってたのに、なんで急に止まっちゃったの？」

ロキ兄

「良い質問。ざっくり言うと《割高感》が強くなりすぎて、みんな一回落ち着こうとしてるんだよ。」

母

「株って、人気が集中すると上がるけど、行き過ぎると“高すぎるんじゃない？”ってなるわよね。」

父

「まさに今がそのタイミング。ヤルデニさんも『過熱が適度に冷えるのはむしろ健全』と言っていたんだ。」

◆ AI株の「一服モード」とは？

2023年ごろから続く世界的なAIブーム。特に今年は、

• GPU需要爆発

• クラウド企業の投資ラッシュ

• “AIが世界を変える”ストーリーへの期待

で、ハイテク株が猛烈に買われてきました。

しかし――
ここ1〜2ヶ月で様子が変わってきています。

■ 投資家の動きが「ハイテク → 防御系（ディフェンシブ）」へシフト

• ヘルスケア

• 日用品

• 公益（インフラ系）

こうした“景気にあまり左右されない”銘柄へ資金が移動中。

■ 理由その①：AI関連企業の投資額が大きすぎる

GPU投資は企業の負担が重く、利益がついてこないケースも。

■ 理由その②：バリュエーション（株価評価）が高すぎた

「マグニフィセント・セブン」のPERは約27倍。
→ やや高すぎる、と言われる水準です。

■ 理由その③：利益確定売りの動き

特に機関投資家は、年末前にポートフォリオ調整をします。

◆ だからS&P500の「7000」は来年に持ち越し

ヤルデニ氏は年初から強気で「7000」を掲げていましたが、最近こうコメント。

「到達は来年になる。ただし悲観ではない」

理由はシンプルで、

• AI株が一度クールダウン

• その後、より健全な成長へ向かう

• 他セクター（19〜20倍のPER）がむしろ魅力

という構図です。

◆ 🔍 「AIバブルではなく、健康な冷却期間」

ヤルデニ氏はインタビューで、

「バブルと言われているが、それはいいこと。
みんなが慎重になれば、過熱がゆっくり和らぐ。」

とコメント。

やみくもに上がり続けるよりも、

1. 過熱

2. 調整

3. 再成長

という「健全なステップ」を踏むほうが、長期投資家にとってはプラスです。

◆ 💬 再び、えすふぁみ会議

リコ

「じゃあ、AI株はもう終わり？」

ロキ兄

「いや、むしろ“長期の入り口”に近い。今はバリュー調整の時期だよ。」

母

「過熱が冷めて、買いやすくなるタイミングね。」

父

「S&Pが7000になるのが来年でも、アメリカ全体の成長トレンドは崩れていない。焦らず積み立てが最強だ。」

◆ 🔖 今日のポイントまとめ

• AI株ブームが“健全な調整期”に入り、S&P500の7000到達が来年にずれ込む見通し

• 投資家は割高なハイテクからディフェンシブへシフト

• マグニフィセント・セブンのPERは約27倍と依然高め

• ただし、他セクター（PER19〜20倍）は魅力

• 長期投資家にとっては「悪くない環境」

• AIバブル崩壊ではなく、過熱感の吸収段階

◆ 📘 えすふぁみ的まとめ

短期での値動きはあっても、長期成長の物語は続く。
むしろ今は、積み立て投資家にとっては“落ち着いて買い続けられる”ありがたい時期でもあります。

ロキ兄

※投資は自己責任でお願いします。

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