赤字の成長企業はどう評価する？「売上」で見るPSR（株価売上高倍率）ってなに？
昨日のニュース深掘りでは、米オープンAIの「年換算売上高」が、これまで伝えられていた水準を約200億ドル下回るという報道をきっかけに、出資するソフトバンクグループの株が大きく下げた話を取り上げました。
ここでひとつ疑問がわきます。AIの会社のように、急成長しているけれど、まだ利益が大きくない会社は、何を基準に「値段」がつけられているのでしょうか。利益をもとにするPER（株価収益率）は、利益が少なかったり赤字だったりすると使いにくいのです。そこで登場するのが「PSR（株価売上高倍率）」。今日の投資豆知識は、売上から会社の評価を見るPSRを家族で学びました。
目次
今日の投資豆知識｜赤字の成長企業はどう評価する？「売上」で見るPSR（株価売上高倍率）ってなに？
PSRの計算はかんたん
PSRは「Price to Sales Ratio」の略で、日本語では「株価売上高倍率」といいます。計算式は次のとおりです。
・PSR ＝ 時価総額 ÷ 売上高
（または、株価 ÷ 1株あたり売上高）
時価総額は、その会社の株を全部買ったらいくらになるか、という「会社の値段」です。それが1年間の売上の何倍にあたるかを表すのがPSRです。
お店で比べてみよう
架空の2つのお店で考えてみましょう。
・Aパン店：売上10億円、利益1億円、時価総額10億円 → PSR1倍、PER10倍
・Bロボット店：売上5億円、赤字、時価総額50億円 → PSR10倍、PERは計算できない
PSRを見るときの3つの注意点
1. 業種によって「ふつうのPSR」が違う
スーパーのように利益率が低い業種と、ソフトウェアのように利益率が高い業種では、同じ売上でも稼げる利益が違います。PSRは、同じ業種の会社どうしで比べるのが基本です。
2. 売上が多くても、利益につながるとは限らない
売上が伸びていても、コストがそれ以上にかかっていれば赤字が続きます。将来ちゃんと利益を出せるかどうかも、あわせて見る必要があります。
3. 高いPSRは「期待の大きさ」でもあり「リスクの大きさ」でもある
期待どおりに成長すれば株価は報われますが、成長が鈍ると大きく下がることがあります。
今日のまとめ
PSR（株価売上高倍率）は、会社の値段（時価総額）が売上の何倍かを表す指標です。利益がまだ少ない、または赤字の成長企業でも計算できるので、AIやITなどの成長企業を評価するときによく使われます。
PSRが高いほど将来への期待が大きいということですが、その分、売上の伸びが期待に届かないと株価が大きく動きやすくなります。昨日のソフトバンクGのニュースも、この「売上への期待」と深く関わっていました。決算シーズンは、売上の数字にも注目しながら、会社の成長を家族で見守っていきましょう。
